V roce 2011 došlo ke zrušení schvalování emisních podmínek dluhopisů Českou národní bankou a od té doby zažíváme český dluhopisový boom. Následovala velká vlna optimalizačních korunových dluhopisů inspirovaných ministrem Kalouskem. Poté přišel rozkvět korporátních dluhopisů. Dnes je korporátní dluhopis standardním investičním nástrojem mnoha investorů. Prim hrají developerské dluhopisy pro účely mezaninového financování, ale příliš pozadu nezůstávají ani jiná odvětví, např. energetika či e-commerce.
Stejně jako v jiných činnostech můžeme narazit na nekvalitu, nejinak je tomu i u dluhopisů. Některé prašivé dluhopisy mohou být od počátku vydávány s úmyslem nesplatit, pak se jedná o klasický podvod, některé emise mohou být nesplaceny v důsledku přecenění podnikatelských schopností.
Troufám si tvrdit, že většina dluhopisů je vydávána bonitními emitenty a významná většina z nich je splacena. Bohužel v médiích se dočteme o téměř všech nesplacených dluhopisech, což vytváří dojem, že většina z nich je špatných. O splacených emisích se nemluví, není na tom nic zajímavého. Média žijí z negativních zpráv.
Financování rozvoje podnikání
Dluhopisy jsou i do budoucna velmi zajímavý investiční nástroj, který může emitentům pomoci rozvinout jejich podnikání. Dluhopisy by měly vydávat společnosti, které je jsou schopny v budoucnu splatit, mají jasný plán cash flow a umí je dostatečně řídit. Všichni ostatní by si vydání měli velmi důkladně rozmyslet, respektive do něj nejít. Dluhopisy např. nejsou vhodné pro nové začínající firmy bez dostatečného vlastního kapitálu či pro firmy, generující dlouhodobě ztrátu.
Parametry dluhopisů
Naše advokátní kancelář pomáhá vydávat dluhopisy klientům skoro 20 let. Díky tomu, že v naší kanceláři děláme desítky emisí dluhopisů ročně, umíme pomoci s:
- sestavováním právních dokumentů emise (emisní podmínky, smlouvy, evidence, ISIN, …)
- úrokovou mírou (7–10 %)
- četností výplaty výnosů (měsíčně, čtvrtletně, ročně, kumulovaně)
- délkou splatnosti (2–5 let)
- podobu dluhopisů (listinná, zaknihovaná)
Doporučíme vám, zda vydat podlimitní emisi dluhopisů (do 1 mil. eur) nebo jít cestou veřejné nabídky s prospektem schváleným ČNB. Případně, zda jít cestou neveřejné nabídky (private placement).
Distribuce
Umíme poradit i ohledně vhodné distribuční strategie, tedy jak dluhopisy prodat. Tedy zda jít cestou vlastního marketingu a prodeje či využít externích distributorů.
Neváhejte nás ve věci dluhopisů kontaktovat, rádi vás celým procesem provedeme.
Jsme připraveni provést vás celým procesem a začít pro vás pracovat.
Další články v kategorii
JUDr. Lumír Schejbal
Jsem zakládající partner advokátní kanceláře. Po ukončení studií na Právnické fakultě Masarykovy univerzity jsem pracoval jako právník a compliance officer u obchodníků s cennými papíry ATLANTIK finanční trhy a CYRRUS. V roce 2007 jsem založil vlastní advokátní kancelář se specializací na finanční regulaci. Jsem členem Asociace pro kapitálový trh, České fintech asociace a Českého compliance institutu. Působím jako externí vyučující na Právnické fakultě MU.
Mou specializací je právo finančních trhů s businessovým přesahem. V rámci své dosavadní praxe jsem zajišťoval pro klienty povolení k výkonu činnosti obchodníka s cennými papíry, licence platební instituce či investiční společnosti. Podílel jsem se na projektech financovaných korporátními dluhopisy v řádu miliard Kč, zastupoval jsem klienty v licenčních i sankčních řízeních před ČNB.
Spolu s kolegy jsem připraven pro vás začít pracovat.
