Evropský parlament zamítl směrnici k Retail Investment Strategy

Evropský parlament (EP) 12. listopadu 2026 v plénu zamítl směrnici, která měla být jádrem balíčku Retail Investment Strategy (RIS). 

Balíček RIS (o jehož existenci jsme informovali v některých z našich předchozích článků, například zde) předložila Evropská komise v květnu 2023 s cílem posílit ochranu retailových investorů a zvýšit jejich účast na kapitálových trzích. Tvořily ho dva předpisy: souhrnná směrnice, která měla novelizovat MiFID II, IDD, Solvency II, UCITS a AIFMD, a nařízení měnící PRIIPs. Rada a Parlament se na kompromisu politicky dohodly 18. prosince 2025, velvyslanci členských států ho potvrdili 5. června 2026 a hospodářský výbor Parlamentu (ECON) 23. června 2026. Závěrečné hlasování v plénu se považovalo za formalitu. Výsledek hlasování byl ale nakonec jiný.

Mezi zásadní změny, které přináší směrnice, patří zejména:

• povinnost posuzovat a dokládat value for money, tedy přiměřenost nákladů produktu vůči jeho přínosu,
• přísnější pravidla pro pobídky,
• úpravy informačních povinností o nákladech a poplatcích,
• pravidla pro marketingová sdělení včetně spolupráce s tzv. finfluencery,
• změny v posuzování vhodnosti a v kategorizaci zákazníků.
  
  

Naopak nařízení měnící PRIIPs Parlament schválil (311 hlasů pro, 261 proti, 38 se zdrželo). Změny sdělení klíčových informací (KID), které je mají zjednodušit a přizpůsobit digitálnímu prostředí, tak pokračují k formálnímu přijetí. Jejich hlavní část se má použít 30 měsíců po nabytí účinnosti. 

Co bude se směrnicí dál, není jasné. Parlament může o postoji Rady hlasovat znovu, může věc definitivně ukončit, nebo ji vrátit do výboru ECON. V posledním případě by se úpravy mohly s členskými státy vyjednat nejvýše do čtyř měsíců. Evropská komise zamítnutí označila za promarněnou příležitost a uvedla, že zváží další kroky.