Retail Investment Strategy („RIS“) je legislativní balík EU pro ochranu a aktivaci drobných investorů. Jejím cílem je, aby běžní investoři dostávali srozumitelnější informace, platili přiměřené náklady, lépe chápali rizika a měli větší důvěru investovat mimo běžné bankovní vklady.
RIS mj. zavádí nová pravidla pro podporu finanční gramotnosti a rovněž reaguje na nově vzniklý problém: investiční rozhodování retailových klientů se přesouvá do digitálního prostředí rychleji než klasická distribuční regulace. Sociální sítě, affiliate modely a finanční influenceři dokážou vytvořit prodejní tlak bez toho, aby zákazník měl pocit, že je mu něco prodáváno. Právě zde se RIS snaží doplnit dosavadní pravidla MiFID II, IDD, UCITS, AIFMD a PRIIPs.
RIS nebude fungovat tak, že by z finfluencerů vytvořila novou samostatnou licencovanou profesi. Cílí na ně nepřímo, a to přes odpovědnost regulované osoby, která jejich služeb využije k propagaci finančního produktu nebo smlouvy. Regulátor tedy nebude muset vždy prokazovat, že finfluencer sám poskytoval investiční službu, finfluencer se stává řízeným marketingovým kanálem.
RIS v této oblasti ukládá povinnost mít s finfluencerem uzavřenou písemnou smlouvu. V praktickém provedení by měla upravit zejména schvalování obsahu před zveřejněním, povinné rizikové upozornění, zákaz nevyvážených výnosových tvrzení, pravidla označení placené spolupráce, archivaci obsahu a právo investičního podniku požadovat opravu nebo stažení sdělení.
RIS vychází z předpokladu, že retailový klient má mít stejnou úroveň jasných a neklamavých informací, férového zacházení a ochrany bez ohledu na použitý produkt, marketingový nebo distribuční kanál. Rozhodující bude celkový dojem, disclaimer typu „nejde o investiční doporučení“ sám o sobě nebude stačit, pokud obsah fakticky směřuje k propagaci konkrétního produktu, vytváří dojem nízkého rizika, pracuje s výnosem bez adekvátního popisu rizik nebo zamlčuje podstatné informace.
Finfluencer zároveň může představovat zdroj střetu zájmů. Pokud je placen emitentem, obchodníkem s cennými papíry, investiční společností nebo zprostředkovatelem, musí být tato motivace transparentní. RIS zavádí posílený režim pobídek, jehož účelem je zajistit, aby investiční podniky jednaly v nejlepším zájmu klienta a aby klient odlišil pobídky od jiných poplatků. Finfluencer placený za propagaci produktu je ekonomicky motivován k prodejnímu sdělení. To samo o sobě nemusí být zakázané, ale musí být řízené, transparentní a dohledatelné.
Pro obchodníky s cennými papíry, investiční zprostředkovatele, investiční společnosti, fondové platformy a distributory investičních nástrojů z toho plyne praktický závěr: použití influencera bude nutné zařadit do řízení marketingové komunikace a distribučních rizik. Minimální standard bude zahrnovat například nastavení interních pravidel pro používání finfluencerů, smluvní rámec, odsouhlasování obsahu, pravidla pro riziková upozornění, evidenci všech publikovaných sdělení, postup pro stažení závadného obsahu a další.
Aktuálně je legislativní proces RIS ve fázi, kdy odsouhlasený návrh putuje do Evropského parlamentu. Na činnost finfluencerů však upozorňuje hned v několika zprávách i tuzemský regulátor.
Jsme připraveni provést vás celým procesem a začít pro vás pracovat.
Další články v kategorii
Ing. Kateřina Sobotková
Kateřina se specializuje na finanční regulaci a compliance ve finančním sektoru již od roku 2017. Zaměřuje se především na regulaci obchodníků s cennými papíry, investičních společností, investičních fondů a distribuci finančních produktů. Klientům poskytuje komplexní podporu v oblasti compliance, podílí se na licenčních řízeních před Českou národní bankou a řeší specifické regulatorní otázky související s poskytováním finančních služeb. Současně poskytuje podporu klientům ve správních řízeních a při regulatorních kontrolách. Své zkušenosti následně využívá při nastavování procesů u finančních institucí tak, aby konečné řešení spojovalo regulatorní soulad s efektivním fungováním jejich podnikání.
